一、医药流通行业是什么
医药流通行业是连接上游医药生产企业和下游医疗机构、零售终端的重要环节。医药流通企业从上游医药生产企业采购药品，然后再批发给下游的医疗机构、零售药店和下游分销商等，通过交易差价及提供增值服务获取利润。
二、宏观环境
人口与经济：中国人口老龄化，医保体系不断健全，居民支付能力变强，2015-2020 年我国居民人均医疗保健消费支出由
1165 元增至 1843 元。
政策：两票制”、“零差率”、“药占比”等政策推进，二级以上医疗机构的用药增速呈下降趋势，自费用药处方流向药店；随着分级诊疗、“互联网+医疗”政策的实施，使数量庞大的多发病、慢性病患者群体将逐渐下沉到基层医疗机构；随着“带量采购”等政策实施，基层医疗机构与二级以上医疗机构的用药目录打通以后，原来在二级以上医疗机构销售良好的落标品种开始流向
市场。整体趋势为药品消费场景从医院向零售药店流动。
技术：互联网赋能减轻了行业的信息不对称、提升渠道效率、降低上下游成本，未来基础设施完善、增值服务丰富的医药分销企业将会占领行业制高点，行业对于价差的依赖将会越来越小，渠道一站式服务将会成为行业利润突破点。
三、行业现状
31行业上下游
纯的批发企业只做中游分销，收入来源为进销价格差，由于利润太薄，许多企业还会涉及上游生产、研发，下游做零售，电商B2B\B2C，以及外包物流、仓储服务等。

32 行业格局
医药流通批发行业目前处于成熟期，行业增速低、集中度高、利润率低，需要依靠企业做大规模提升盈利水平。目前行业有4家企业处于头部：国药集团、上海医药、华润医药、九州通，其余以地方性企业居多，行业趋势则为通过兼并收购不断增强行业集中度。整体而言行业属于红海市场，不太适合新进入者，但少数细分领域仍然存在机会，如医疗器材批发、互联网+医药服务提供商等。药品零售行业相比批发，行业空间、增速、竞争格局更好。
1）行业规模约2万亿，行业增速逐年下降，行业进入成熟期

2）行业集中度高，且处于不断集中趋势，国企市场占有高：2020年CR4 426%,CR10 552%,CR20 635%,CR50 70%,CR100 737%,且60%市场占比在国企中。
3）品类结构变化：医疗器材占比不断提升

4）地域结构变化：中南地区销售份额不断提升

5）受政策影响，药品流通渠道由医院向零售药店倾斜。

6）行业属于低毛利、低利润行业，走薄利多销路线：2020年行业毛利率86%（含零售，批发更低），净利率17%（含零售）
四、代表企业
选出了3家代表企业，分别是国药控股（国企背景龙头）、九州通（民企背景，业务线丰富）、药师帮（互联网B2B），接下来的文章会分别详细阐述。
数据参考：
1、2011年-2020年药品流通行业运行统计分析报告
2、九州通2020年度报告
3、2021中国统计年鉴
$九州通(SH600998)$
$国药股份(SH600511)$
全部评论

股市二舅
太好了，期待后续文章。始终对国药这种批发零售企业的发展很困惑。
01-27 11:56


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大盘解析
收评
09-30
指数震荡走低，创业板指跌近2%，沪指跌055%，赛道股全线走低，医药医疗股逆势走强 今日三大指数午后低位震荡，尾盘跌幅有所扩大，截至收盘，上证指数跌055%，深证成指跌029%，创业板指跌189%；两市个股跌多涨少，近3400只个股下跌；两市全天成交额超5600亿，北向资金净流入628亿。
午评
09-30
创业板指跌094%，两市成交额不足3500亿；光储、汽车板块大幅下挫，比亚迪跌超4%；医药板块持续回暖，大博医疗四连板 三大股指集体走低，截止午盘，沪指跌021%，深成指跌055%，创业板指跌094%。两市半日成交3369亿。两市个股跌多涨少，超2800股下跌。
盘前必读
09-30
人民银行、银保监会阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限；央行：推动“保交楼”专项借款加快落地使用并视需要适当加大力度；烟草专卖局：10月1日起生产经营电子烟应取得烟草专卖许可证；上海：对符合条件的充电设施等给予财政资金补贴；首批5只！公募REITs扩募来了；美股三大指数集体下挫，纳指跌近3%。
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中国调味品协会：支持因舆情受到影响的调味品企业依法维权中国调味品协会发布声明称，国庆节期间，一则关于海天酱油等产品国内外“双标”的传言在网上疯传，对节日餐饮业和调味品市场造成严重影响。此次事件的发生，对中国调味品的生产和市场造成了不良影响，我们对此深表遗憾，并支持因舆情受
7X24快讯723评
摧毁一家行业龙头，可能只需要嘴一歪就行



李2022604评
说起来国内有个企业为了把虹鳟卖到三文鱼价，于是成立了三文鱼协会，划分了条目成立了三文鱼标准，虹鳟就顺理成章的成为了三文鱼。
当时网上闹得沸沸扬扬，一时间三文鱼销量大跌，很多超市不得已写出说明“此为大西洋鲑，非虹鳟”，然后这个协会就说人们崇洋媚外，各种扣帽子。
现在虽仍有



舒九428评

$海天味业(SH603288)$ 反转了！相关部门出来支持海天味业了！中国调味品协会应该属于行业定性了。按照大A的套路，星期一，低开一点，可能冲高5个点以上，然后再逐步回落，但是会有红盘收盘的。还有，就是之前预测的，辛吉飞，他得罪了中国所有食品加工企业，感觉人生安全都难了，他甚至会赔到破产
研报金353评

$海天味业(SH603288)$ 最新声明出来了，好熟悉的味道。。
老玩童财经262评
酱油加点防腐剂可能还是好事。家庭里的酱油，家里人少或做饭次数不多的话，一瓶酱油开封后可能几个月甚至一年都用不完，如果没有防腐剂，霉菌滋生的毒素（尤其是黄曲霉素）还是有毒甚至强致癌的，这可比按国标添加的防腐剂危险得多。就酱油里那点防腐剂，基本无害，况且用量很少，你又不是把酱油当
汤诗语257评
重磅！人民币可以直接买港股了！对A股、港股、人民币有重大影响
永远荣昌195评
海天科技与狠活，源起一名辽宁叫辛吉飞的抖音播主，用户名叫海克斯科技。
早就关注他了，原来就只有几十万粉丝，所以比较了解。
当时关注他是因为自己在家做羊肉串的一个困扰：为啥自家的串柴而不香，串店的又香又嫩。
翻遍了百度和头条，最后在抖音发现了他，原来是加什么木瓜粉之
ST究竟大慧sina181评
$比亚迪(SZ002594)$ 农村人买车是真傻，辛苦的血汗钱，没养老金没医保，一辆车15万落地，一年折旧15，利息机会成本06万，算上保险和其他的成本一年至少3万，有这钱留着给自己养老和看病多好，有钱买车没钱看病的大把！$阿里巴巴(BABA)$ $特斯拉(TSLA)$
随风而去也178评
海天真的被冤枉惨了
人比人气死人177评
天呐！这些地方已经不生娃了，以后房子卖给谁



深蓝财经173评

$海天味业(SH603288)$ 定调了，可以散了。
深圳湾锦鲤168评
香港特首宣布：10月19日结束疫情管控，向全球免费发放50万张机票，恢复香港经济。。受益口罩开放消息，今天香港恒指涨幅超5%。其实，逻辑一直就很清晰，见下文，就看口罩什么时候放开，流动性就会像洪水一样开闸。毕竟大资金肯定等开放后才敢投资，不见兔子不撒鹰。$海
满mu山河155评

年轻人还喝茅台吗？谈谈白酒的投资逻辑！
深度研究笔记142评
$海天味业(SH603288)$
说说我的看法吧。
坐标加拿大。家里一直用海天味极鲜。
特意看了一下，白色进口标识下面的中文配方。发现说在国外没有的添加剂，在这上面都有。
白色法语配方也有一模一样的添加剂翻译。
所以，在我看来，不存在双标。至少这边用的跟国内是一样的。



Chocoboy141评
物极必反，否极泰来
梁宏136评

段总永平投资能力毋庸置疑，不过并不认为他对互联网企业有深刻的见解，看了好几遍他对腾讯的一些理解，观点泛善可陈，也没啥预见性。他投资的网易，在我看来，内幕交易的色彩比较重。就对互联网行业的研究，还是方总三文，能三言两语讲清楚不同互联网企业商业模式的差别。
当然并没有一捧一贬
宁守拙毋用巧134评

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国药控股分拣员好。国药控股分拣员综合工资是3000到4000，上六休一，有加班补贴，有五险一金，话费补贴，提供员工餐。国药控股指国药控股股份有限公司，国药控股股份有限公司于2003年1月在上海成立，2009年9月在香港上市(01099HK)。旗下包含国药集团药业股份有限公司(国药股份，600511SH)、国药集团一致药业股份有限公司。