烽火通信（600498）未能走出困局——个股分析
烽火通信（600498） ——下文简称“公司”
看了相关的研报，大意是认为5G行业开始复苏，个股也将会迎来投资机会。那我们就来看一下，公司有没有投资机会吧。
公司最终控制人是国务院国有资产监督管理委员会，大股东质押率为43.67%，不过看到根正苗红，质押率也没所谓了。
公司主营通信系统设备、光纤及线缆、数据网络等产品的生产与销售。
公司核心业务是卖光缆和光缆施工，毛利率20.19%，在5G的产业链里公司属于整个行业最苦最累还不怎么赚钱的环节。
营收不断增长，但净利润跟不上，典型的增收不增利，最后的结果多数是亏损。公司在2019年净利润创下新高9.79亿元后，2020年净利润下跌到1.02亿元，还不如十年前。公司解释是因为（一）新冠肺炎疫情及其防控措施对公司海内外的生产和经营造成影响；（二）因国际贸易摩擦加剧等事项所致。
公司自2015年起，就没有资金留存，也就是说，公司不能赚钱。原因是自2015年起，公司对外投资的资金开始增加，2018年达到13.20亿元，但公司的销售回笼资金却未能增加，此消彼长之下，自然没留存资金。
应收账款和存货非常多，2020年分别为57.59亿元和135.74亿元，分别占总资产的16.44%和38.74%。说明公司销售出现问题，导致账款收不回而且存货有堆压。这些数字多不是好现象，会存在着计提减值的风险。例如2020年，公司出现了2.58亿元的存货跌价损失。
公司的资产负债比高达65.54%，流动负债为185.80亿元，利息支出为1.91亿元。
综上所述：
先说赛道，5G是我国大力发展的技术，正所谓要技术有技术，要支持有支持，要文件有文件，要格局有格局，但是，身边的朋友很少用到5G，原因无它，在外有4G，在家用WIFI，足够了，而且5G费用较贵，性格比不高。
再说行业地位，公司处于行业的末端，顶着高大尚的旗号，做着挖泥铺管的工作，并不是看不起公司，而是这些工作竞争大，利润少；再者，经过前期的高速建设，挖泥铺管等硬件的需求，并不像以前那么强烈。
然后说公司，公司的资金链还未有太大的压力，而且公司根正苗红，相对来说比较稳妥，但风险在积累，什么时候会爆发，谁也说不清楚，
清楚的是公司的分红，上市以来累计分红20次，累计分红金额32.02亿元，即使在净利润只有1.02亿元的2020年，也要拿出0.91亿元来分红。看上去很美好，但这些“美好”仅属于持股比例高的大股东，对于小股民来说，无疑是看着公司把利润拿出来分了，那公司还要不要发展？
最后，随着光纤的价格不断下降，公司存货越多，就意味着滞销的可能性越大，存货跌价的风险越大。
想要投资这间公司前，考虑清楚。
多只银行股近1个月涨超20%机构看好明年估值修复行情
昨日，银行板块迎来本月首个集体翻红的交易日。11月以来，受利好政策消息刺激，银行板块已上涨16%，一改今年以来低迷走势。
日前，多家券商发布了银行业2023年度投资策略报告，普遍认为2023年经济进入复苏通道后，在货币政策、财政政策、地产支持政策持续发力的背景下，银行板块确定性迎来估值修复行情。
银行股纷纷上涨
昨日，金融板块集体上涨，保险、券商、银行板块涨幅居前。银行股方面，招商银行、平安银行、宁波银行涨幅均超4%，包括中信银行、邮储银行在内的17家银行涨幅超过2%。其中，招行A股上涨4.97%，为42家上市银行之首，其H股涨幅更是达到8.83%。
从全年来看，今年前10个月银行股整体处在下跌趋势中，进入11月，终于迎来反弹行情。数据显示，11月申万银行指数上涨14.12%，跑赢同期上证指数约5个百分点，23个交易日中有15个交易日上涨。从资金流向来看，截至昨日，近20日的主力净流入金额达191.74亿元，净流入规模居于31个申万一级行业中的第6位。
从银行个股来看，截至昨日，宁波银行、平安银行、招商银行近一个月涨幅超过20%，这3家银行分别上涨逾28%、24.4%和23.8%。另外，包括兴业银行、青岛银行、中信银行在内的6只银行股涨幅超10%。
从估值来看，银行板块仍处于31个细分行业中最低位置，11月的快速反弹也让银行股估值整体有所回升。截至昨日，市净率高于1倍的银行个股已从10月底的1家增至4家，但目前仍有38只银行股处于“破净”状态。
事实上，过去1个月银行股的快速上涨主要来自于政策面的多重利好驱动。近期，为进一步提振房地产市场，房地产融资迎来信贷、债券融资和股权融资的“三支箭”政策支持。在多重政策利好催化下，市场对于房地产销售改善的预期表现得更为乐观，对于银行资产质量的信心也较此前更为积极。
估值修复行情可期
近日，多家券商研究机构发布银行业2023年投资策略报告，预计宏观经济进入复苏通道，银行板块将确定性迎来估值修复行情。
国信证券王剑团队研报认为，2023年政策继续引导金融机构让利实体经济，上半年净息差承压，另外，来年年初按揭重定价也会对净息差带来较大冲击；但下半年随着经济逐步企稳复苏，预计净息差有望稳定。实际不良生成率小幅反弹，但预期改善，尤其是对于房地产领域信用风险预期改善明显。
国泰君安证券研报认为，银行板块当前处于政策底、估值底和业绩底的“三重底”共振催化阶段，因而全面看多银行板块2023年的投资机会。随着地产风险和疫情形势等压制银行板块的因素不断缓解，加之银行业绩在2022年第三季度营收增速处于底部，预计部分银行股将进入景气上行区间，优质个股仍能保持营收和利润的高速增长。
招商证券银行业首席分析师廖志明在研报中表示，2023年经济预期显著好转，虽然面临出口增速下滑影响，但内需有望发力，经济增速或将有所修复。当前，A股银行板块PB、PE估值及机构持仓比例均处于历史低位，性价比凸显。
天风证券银行业分析师郭其伟研报分析称，宽信用、稳地产是银行资产质量稳定的有力支撑。同时，在“保交楼”、疫情防控政策调整的背景下，居民收入预期有望加速改善，风险偏好和购房热情都有望回暖。目前，银行股估值处于历史相对低位，政策底是银行超额收益行情启动的主要时间点，建议重点关注前期估值受制于地产风险的银行和经济发达区域的优质中小行。