一、《国债期货》：制定投机交易策略流程实例分析
国债期货20××年7月投机交易策略制定举例：
假设投资者初始资金50万元，国债期货保证金假设2.5万元一手（期货公司加收0.5%），因此最多开20手，按3成原则，建仓力度大多情况下不应超过6手。
TF××09和TF××12走势情况见图1和图2。
图1TF××09走势图
数据来源：文华财经。
图2TF××12走势图ST]
数据来源：文华财经。
20××年7月，央行实施了年内第2次降低准备金（降准）以后，国债期货呈现上涨趋势（见图1），资金面趋于宽松，推动收益率下行，可以于7月6日开始做多国债期货。根据5月降准带来的涨幅，预期7月降准带来相似的涨幅，目标价位100元。7月6日，99.658元进场开多6手，7月13日99.89元平多头，每手盈利2320元，合计获利13920元。
7月中旬市场预期下旬有宽松政策出台，央行却没有动作，开始转向公开市场操作，对市场的流动可以看空，债券价格开始走低。7月下旬，政策仍未出台，市场将预期调整为8月中旬，此时如果判断央行改变货币政策的操作方式，可以介入国债期货的空头，空头可以持有至8月中旬（见图2）。
7月25日,99.83元建空头6手，8月10日99.29元平仓，8月10日以后，保证金将提升至3%，需要移仓换月。该交易每手盈利6400元，合计38400元。
如果准备继续持有，需要移仓××12合约，10月国庆前，资金面紧张，空头止盈。
从上述交易策略中，我们可以发现国债期货的交易还是从基本面出发，短期操作以政策和资金作为导向。
移仓的话，我们在8月10日建TF××12空头6手，99.196元，在9月26日平仓98.142元，每手获利10540元，合计63240元。
上述交易通过基本面来主导，合计盈利为13920+38400+63240=115560（元），回报达到23.12%。交易长度是7月1日到10月1日，一个季度，因此年化的投机回报达到92.48%。当然，此类表现在未来不一定能复制，因此年化回报并没有太大意义。通过上述例子，我们希望投资者明白国债期货的主要操作方式是以基本面分析为主，以宏观经济为主线展开的。
二、文华财经atr是什么意思？
ATR是Average True Range的缩写，意为平均真实波幅。在技术分析中，ATR是一项衡量价格波动性的指标，可用于确定价格变化的方向和可能的波动幅度。它是一种将收盘价与极值之间的差异相加并取平均值的算法，非常有用并且常用于股票、外汇和期货市场分析。
ATR的计算基于收盘价和极值的差异，这种算法能够忽略市场上短期的价格波动，而更关注它的长期趋势。由于ATR反映了价格波动的真实性，因此它也是判断价格趋势强度的重要指标。通常，ATR值很高时，价格波动大可能非常剧烈；反之，ATR值很低时，则标志着市场中止趋势或区间波动。
ATR可以为交易者提供非常有价值的信息，使其更好地理解市场波动性，并帮助他们在交易中作出更明智的决策。有些交易者使用ATR来制定风险控制策略，例如，他们可能以ATR的一个固定倍数作为止损位，从而控制风险。同时，一些交易者也使用ATR来计算止盈位，从而更好地掌握市场趋势。总而言之，ATR是一个有用且广泛使用的技术指标，通过了解它的基本原理并熟练运用它，我们可以使我们的交易策略更为精确和有效。
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