发过来了，请查收。贵州茅台:业绩符合预期,预收款继续上升
贵州茅台今日公布三季报,公司前三季度实现营业收入136.4亿元,同比增长46.3%,实现净利润65.69亿元,同比增长57.4%,基本每股收益6.33元/股,符合市场预期。 公司前三季度销售费用率3.62%,管理费用率7.34%,期间费用率同比下降3.5个百分点,销售大幅增长的同时费用率的下降,显示公司产品在市场上处于供不应求的局面。唤雀
公司三季度收入38.16亿、净利润16.62亿元,同比分别增长39.26%、54.68%。公司三季度末预收款68亿,较中期增加19亿,较年初增加21亿,显示公司经营态势良好,有能力继续释放业绩。
9月初公司团购批条价已由779元/瓶上调至吵吵959元/瓶,国庆节后大多数地区零售价依然维持在1680元/瓶。因而虽然在国庆前被发改委约谈限价,但高额渠道利润表明了茅台未来的持续提价空间。同时,公司今年推出汉酱,以弥补茅台价格上涨留下的产品档次空间,明年公司将继续完善产品线。
我们暂维持对公司2011年、2012年和2013年每股收益分别至7.74元/股、10.22元/股和12.85元/股的预期,维持推荐评级,给予2012年25倍PE, 维持6个月目标价255元。公司业绩增长和碰早有保证,但业绩释放的节奏仍需跟踪。 同时,公司公告刘总辞去职股份公司总经理职务预计是为去集团 履新做准备。